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物联网:可盈可乐研究院 | 比特币ETF再次被拒 比特币24小时跌幅3.36%
作者:仪浦和  发布日期:2018-08-29   浏览:198

据美国证券交易委员会SEC昨日(8月22日)最新公示结果显示,ProShares的2个比特币 ETF提案被拒,同一时间被拒的还有

据美国证券交易委员会SEC昨日(8月22日)最新公示结果显示,ProShares的2个比特币 ETF提案被拒,同一时间被拒的还有Direxion的5个比特币ETF产品,这两个产品来自同一交易所的申请。另外被拒还有的GraniteShares的1个比特币ETF产品。与拒尽Winklevoss 的ETF类似,美国证券交易委员会对照特币市场讹诈和市场把持表现担心,并以为申请者并没有证实比特币期货市场是规模很大的重要市场,能够帮助治理市场把持行为。

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图一:SEC官网关于此次审核的公示信息 数据来源:SEC.gov

ProShares申请的基金到底是什么?跟VanEck的“实物”基金有何不同?市场和监管层的态度有何不同?基金ETF的申请失败真的对我们有这么大影响吗?这一些都值得我们探讨。这次可盈可乐区块链分析师将简单回顾关于ProShares的比特币ETF申请过程,并具体解释分析ProShares申请的4类比特币ETF产品,以及解析市场对于比特币ETF市场的看法。

一、ProShares的比特币ETF申请过程回顾

2017年9月,ProShares 初次提交申请,根据申报,ProShares的目标市值是100万美元,每股25美元,并打算在纽交所Arca上市。由于当时其标的资产—比特币期货还尚未上市,因此SEC拒尽审核这两份申请。

2017年12月19日,在比特币期货上市不久,纽交所旗下电子交易所NYSE Arca向美国证监会(SEC)提出修改自身规定的要求,希看让两只比特币ETF—the ProShares Bitcoin ETF和the ProShares Short ETF 在该交易所上市交易,文件称,两只ETF将追踪两大交易所CBOE或者CME最近推出的比特币期货合约。

2018年3月,芝加哥期权交易所总裁致信美国证券交易委员会,回应1月份退回信件,要求他们重新看看比特币交易所基金提案,并提及芝加哥弃权交易所已经成功清算了数轮比特币期货到期产品,表现比特币市场正在迅速成熟。

二、ProShares的比特币ETF产品分析

目前ProShares申请的比特币ETF基金一共有四只都全部或部分购置比特币期货产品,分辨为ProShares比特币期货策略ETF、ProShares短期比特币期货策略ETF、ProShares比特币期货/股票策略ETF和ProShares比特币/区块链策略ETF。这四种基金都不直接购置合约,而是通过购置ProShares 在开曼群岛的子公司ProShares Cayman的投资策略组合,四种资金各自不得超过25%。此次受审核的为前两种产品。

基金一:ProShares比特币期货策略ETF

该基金通过投资比特币期货合约和货币市场工具寻求总回报,旨在在比特币期货合约价格上涨时受益。预期将其投资组合价值的30%投资于比特币期货合约,其投资组合价值的70%投资于货币市场工具。该基金不直接投资比特币。除了投资比特币期货合约外,基金还可能由于投资比特币期货合约的交易所交易期权以及比特币期货合约的掉期协议而面临比特币价格变动的风险。

基金二:ProShares短期比特币期货策略ETF

该基金通过将对照特币期货合约和货币市场工具的空头头寸组合投进大部分资产,旨在在比特币期货合约价格下跌时受益。预期将其投资组合价值的30%投资于比特币期货合约的空头头寸,并将其投资组合价值的70%投资于货币市场工具。随着比特币期货合约价格的下跌,基金的净资产广泛会增加,相反,当比特币期货合约的价格上涨时,基金的净资产一般会减少。基金将定期调整其持股以把持风险。

基金三:ProShares比特币期货/股票策略ETF

该基金通过投资美国股票证券和比特币期货合约寻求总回报,旨在美国大型股本证券和比特币期货合约的价格上涨时受益。预期将其投资组合价值的70%投资于500家最大的美国上市公司的股本证券,并将其投资组合价值的30%投资于比特币期货合约,该基金不直接投资比特币。

基金四:ProShares比特币/区块链策略ETF

该基金通过投资区块链技巧公司的股权证券和比特币投资来寻求总回报,包含(i)区块链技巧公司的股权证券,(ii)比特币期货、期权和掉期合约,供给比特币价格变动显示(比特币衍生品)和(iii)比特币相关证券,如与比特币挂钩的的交易所债券(ETN),基金和信托(比特币证券),该基金比特币投资至少达到30%。

以上就是ProShares的四款基金产品,前两种是此次审核的对象。相对于当年3月被拒尽的Winklevoss比特币ETF,ProShares比特币ETF一个主要上风在于它使用受监管的CME和Cboe期货交易所,而不是不受监管且相对较新的Gemini数字资产交易所,但是在SEC的回复中,却以为目前比特币期货市场并没有被证实是一个'markets of significant size.”,且历史数据较少无法分析,无法帮助治理市场把持行为。

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