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物联网:从“赌场”到“大市场” 巴菲特如何投资科技股?
作者:星鸿彩  发布日期:2019-05-13   浏览:115

【从赌场到大市场 巴菲特如何投资科技股 ?】除了苹果、亚马逊、卡夫亨氏等,股神如何看待那些没有投资的科技股

【从“赌场”到“大市场” 巴菲特如何投资科技股 ?】除了苹果、亚马逊、卡夫亨氏等,股神如何看待那些没有投资的科技股?回答当下最火的比特币、5G、AI,巴菲特也是妙语连珠,金句不断。 ​巴菲特的忠告:什么是价值的本质?巴菲特和芒格如何看待这个巨变的世界?1.护城河。如果科技公司确实能建立护城河的话,会非常有价值。但我们还是不会自己来投资看不明白的科技股。2.聚焦。如果你能持续扩张能力圈当然要这么做,我大概也是这么多年拓展了一点,但是你不能强迫拓展的进度。3.当下的意义。开心和财富不是成正比的。如果你有了50万、100万美元还不开心,你有了500万或者1亿美元也不会开心。

2019伯克希尔-哈撒韦公司股东大会上,巴菲特又透露了投资的最新动向,一季度买入亚马逊的股票,再次让投资者惊讶,因为投资亚马逊的股价已经不便宜了,这个并不像是“别人贪婪时我恐惧”的做法。而仔细斟酌巴菲特这两次买入苹果、亚马逊的操作,皆是在股价已涨幅巨大的情况下高位接盘,巴菲特真的老了吗?

“在别人恐惧时我贪婪,在别人贪婪时我恐惧。”巴菲特2004年说的一句话,现在已经成为投资界的格言。

2016年巴菲特一反之前不投资科技股的常态,开始大举建仓苹果,让诸多投资者感到意外。

2019伯克希尔-哈撒韦公司股东大会上,巴菲特又透露了投资的最新动向,一季度买入亚马逊的股票,再次让投资者惊讶,因为投资亚马逊的股价已经不便宜了,这个并不像是“别人贪婪时我恐惧”的做法。

而仔细斟酌巴菲特这两次买入科技股的操作,皆是在股价已涨幅巨大的情况下高位接盘,巴菲特真的老了吗?

巴菲特解释说,建仓亚马逊这笔交易是由伯克希尔的投资经理Ted Weschler或者Todd Combs做的,但仍秉承了价值投资的理念。价值投资中的“价值”并不是绝对的低市盈率,而是综合考虑买入股票的各项指标。

接下来,《每日经济新闻》记者围绕各项指标,带您一起梳理巴菲特买入两大科技股的背后逻辑。

选股:五大关键指标

亚马逊带有天然的电商基因,苹果则是全球最大的电子消费品公司之一,比较两家公司的经营范围,有着天壤之别,但从股神的选股逻辑来看,两家公司又完全处于同一个平面中。

指标一:大盘股

首先,从市值方面来看,亚马逊和苹果都是标普500指数的超级权重股,最新收盘数据显示,亚马逊市值9662亿美元,在所有标普500成分股中排名第3,毫无疑问属于大盘股。

从“赌场”到“大市场” 巴菲特如何投资科技股?

从流动性而言,亚马逊年内日均成交479万股,虽成交量远小于其他权重股,但由于亚马逊股价处于1900美元左右,估算的日均成交金额在80亿美元以上。有这样成交量意味着市场有很强的市场深度,流动性自然无忧,便于资金强大的机构运作。

巴菲特在最新的股东大会上表示,截至2018年底,伯克希尔持有1120亿美元的美国国债和其它现金等价物,大于去年三季度末的1036亿美元,也是连续第六个季度持有的现金超过1000亿美元。

指标二:强大的资产负债表

从财务报表来看,苹果和亚马逊都就有非常强大的资产负债表。

苹果最新中报数据显示,截至3月30日,苹果总资产为3419亿美元,排在美股FAANG家族第一位。流动资产为1233亿美元,其中现金及现金等价物合计380亿美元,流动负债938亿美元,归属股东权益1058.6亿美元。

亚马逊(左)与苹果(右)最新资产负债表数据

从“赌场”到“大市场” 巴菲特如何投资科技股?

对于巴菲特最新购买的亚马逊公司,其在资产负债端也同样出色。最新季报数据显示,亚马逊总资产1781亿美元,排在FAANG家族第三位。694亿美元的流动资产超过637亿美元的流动负债,账上现金及现金等价物合计231亿美元,归属股东权益484亿美元。

最新数据显示,亚马逊每股净资产98.33美元,远高于苹果的23.01美元。

指标三:超高的经营现金流净额

“一个企业没有利润是痛苦的,但没有现金流是致命的”。相对于净利润而言,企业的经营活动现金流量更能反映企业真实的经营成果。从现金流量表看,苹果和亚马逊均有超高的经营现金流量净额。

财务数据显示,自2005年至今,亚马逊经营活动东产生的现金流量净额处于持续稳定的增长状态,2018年度亚马逊经营活动东产生的现金流量净额达到307亿美元,同比增长67%,位于标普500成分股第12位。

从“赌场”到“大市场” 巴菲特如何投资科技股?

2019年一季度,亚马逊经营活动现金流量净额18亿美元,同比增长超过200%。这说明公司仍然处于快速的增长阶段。

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